Bu gizemli gölün kaynağı bilinmemekte ve bulunamamaktadır. Yaz aylarında sıcaklıkların tavan yaptığı Erzurum'da dahi gölün su seviyesi azalmıyor ve kış aylarında donmuyor.
Balıklı göl, yerel halk arasında özel bir yere sahiptir. Ancak balık tutma burada yasaktır. Gölden ölen balıklar, özel mezarlıklara defnedilmektedir.
Söğütlü Mahallesi sakinlerinden Şerif Atilla Soylu, balıklı gölün geçmişine dikkat çekerek, "Yıllardan beri çocukluğumuzdan beri balıklı gölde hem yıkandık hem yüzdük. Buranın da kendine göre bir geçmişi var. Erzurum'da Söğütlü köyünde bulunan balıklı gölün kadim tarihi belli değil. Kim tarafından yapıldı, kim buldu belli değil. Balık gölümüzde bunlardan birisi. Buranın kadim tarihi çok belli değil. Ne zaman ve kim tarafından yapıldığı belli değil. Ama birçok efsaneye konu olmuş" dedi.
Söğütlü Köyü Balıklı Göl ile ilgili birçok efsane anlatılmaktadır. Bir efsaneye göre, göl, bir çobanın Allah rızası için kendini yakması sonucunda oluşmuştur.
Başka bir efsaneye göre ise, gölün etrafında oturan Rus ve Ermeni askerleri, Osmanlı ordusuyla alay ederken aniden gökte şimşekler çakmış, bu sırada tavada kızaran balıklar suya atlamış ve Osmanlı ordusu işgal edilen yerleri kurtarmıştır. Bu hadiseden sonra balıkların üzerinde yanık izleri bulunduğuna inanılmaktadır.
Balıklı göl ve çevresi son yıllarda belediye tarafından düzenlenerek huzurlu bir alan haline getirilmiştir. Bölgede ayrıca bir dilek taşı da bulunmaktadır.
Erzurum'un bu gizemli gölü, hem yerel halk hem de ziyaretçiler için büyüleyici bir doğal fenomen olarak dikkat çekmeye devam ediyor. Balıklı Göl, sıcak yaz günlerinde bile su seviyesini koruyarak kendine özgü bir çekiciliğe sahip.