Capital Economics, Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) eylül ayı enflasyon rakamlarını kamuoyuna açıklamasının ardından Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikası ile ilgili son değerlendirmelerini paylaştı.

Enflasyon Beklentilerinin Üstünde Seyir

Capital Economics'ten Jason Tuvey, eylülde açıklanan enflasyon verilerinin piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmesine rağmen TCMB'nin faiz indirimlerine devam edeceğini öngördü. TÜİK verilerine göre, eylül ayında tüketici fiyatları hem aylık hem de yıllık bazda önemli artışlar kaydetti. Aylık bazda %3,23, yıllık bazda ise %33,29'luk bir artış söz konusu. Tuvey, başta gıda fiyatlarının etkisiyle manşet enflasyondaki yıllık artışın %33,3 seviyesine ulaştığını belirtti. Bu durum, özellikle yaz aylarında yaşanan sıcak hava dalgası nedeniyle gıda enflasyonundaki yükselmenin etkili olduğunu gösteriyor. Yüksek gıda fiyatları, eylül ayı itibarıyla yıllık %36,1'e çıkarak önemli bir etken haline geldi.

Gıda Enflasyonundaki Artışın Etkileri

Ayrıca, eylül ayındaki gıda enflasyonunun bir önceki aya göre belirgin bir artış göstermesi dikkat çekiyor. Ağustos ayında yıllık %33,3 olan bu oran, eylül ayında %36,1 seviyesine yükselmiş durumda. Aylık bazda ise gıda fiyatları %4,6 artış kaydetti. Bu durumun yanı sıra yükseköğretim enflasyonunun da genel enflasyon oranını olumlu yönde etkilemediği gözlemlendi. Bu veriler, yüksek eğitim maliyetlerinin, kamuoyunun genel yaşam standartları üzerindeki olumsuz etkisini artırdığını gösteriyor.

Çekirdek Enflasyonun Durumu

Enflasyon oranlarının artmasına rağmen bazı veri setlerinde daha umut verici göstergelere ulaşılması da dikkat çekti. Özellikle eğitim enflasyonundaki artışa rağmen çekirdek enflasyonun, toplumun genel enflasyon beklentilerini rahatlatan bir etken olabileceği vurgulandı. Ağustos ayında yıllık %33 olan çekirdek enflasyon, eylülde %32,5 seviyesine düştü. Bu durum, enflasyonist baskıların bazı alanlarda zayıflamaya başladığını gösteriyor. Özellikle bu veriler, tüketicilere ve yatırımcılara belirli bir güven sağlama potansiyeli sunuyor.

Merkez Bankası'nın Faiz Politikasına İlişkin Tahminler

Merkez bankası için manşet enflasyondaki yükseliş, ihtiyatlı bir yaklaşım gerektirebilir. Ancak, Capital Economics tarafından yapılan tahminler, faiz indirim döngüsünün yavaşlamayacağı yönünde. Jason Tuvey, TCMB'nin bir sonraki toplantısında 250 baz puanlık faiz indirimine gitmesi bekleniyor. Yıl sonu itibarıyla politika faizinin mevcut %40,50 seviyesinden %35,50'ye düşürüleceği öngörülüyor. Uzun vadede ise 2026 yılına gelindiğinde faiz oranının %25 seviyelerine ineceği düşünülüyor. Bu tahminler, TCMB'nin para politikasını şekillendiren faktörleri de gözler önüne seriyor.